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欢喜斗地主破解版无限欢乐豆,付整年房租住3天就出事…长租公寓接连跑路上万房东炸锅到7月份的时候,年房美联储已新购买了近3万亿美元的资产,年房与美国的财政刺激大体相当,一边财政举债,一边央行印钞,也就是通过所谓的财政赤字货币化应对疫情租住租如何理解财政赤字货币化及其影响?刚才我们讲的这些经济规律依然有效

货币政策会决定经济变化,事长其核心就是货币增速是上升还是下降

正常情况下,寓接疫情爆发后,居民企业因停工停产而没有信贷需求,理论上应该是货币收缩、经济下行但是政府不愿看到信贷收缩以及经济衰退,连跑路上在政策端便会考虑如何刺激货币增速在未来重新上升东炸这时候需要去思考货币创造的过程通常货币政策是这样的,付整央行降息之后居民和企业就愿意去贷款,然后货币增速就此回升,这被称之为常规性货币政策,即通过降息去刺激货币但是我们发现当前很多发达国家的利率已经降到零,年房无法继续降息,年房或者说利率变成零之后,即使降息居民和企业愿意借款,但是银行并不乐意,因为在负利率下银行放贷不赚钱

这意味着货币创造出了问题,租住租银行已经不愿意放贷后来在2013年安倍上台后,事长开始实施大规模的量化宽松货币政策随后日本的股市开始涨,寓接房市止跌回升,通缩也开始变成通胀

欢喜斗地主破解版无限欢乐豆,付整年房租住3天就出事…长租公寓接连跑路上万房东炸锅,[可见央行出来放贷,连跑路上只要规模足够大,其实还是有用的]另一方面,东炸日本推行的量宽政策,东炸效果似乎一直比较有限,究其原因,主要在于日本在2013年同时紧缩了财政政策,压缩了财政赤字率,这意味着整个央行虽然在放贷,但是借钱仍然靠私人部门,这一过程存在较大缺陷

这次各国政府汲取日本的经验教训后,付整财政赤字规模足够高,货币政策尺度足够大,两者配合之下效果立竿见影美国的货币增速在今年3月以后迅速跳升,7月美国的货币增速高达23%,创下1944年二战以来新高虽然3月份大家悲观预期相对合理,因为当时疫情爆发后,大家推断居民、企业停工停产,借钱意愿较低,所以货币会收缩,经济也会回落但是在全球财政赤字货币化的影响下,央行出来放贷,财政拼命地借钱,货币增速创下新高,这时你会发现我们的观点发生了改变,因为货币印出来了,说明未来的经济可能会重现复苏

既然货币印了这么多,资产价格再跌也就不再合适所以对于这次全球风险资产的反弹,重要的背景就是财政赤字货币化,它改变了货币增长的轨迹,改变了资产定价回看中国的情况,和海外也比较相似

今年中国给出了8.5万亿的广义财政赤字,同时发行了特别国债,也是通过财政应对疫情[在货币层面,我国比欧美要克制,不像他们的货币增速创下八十年新高]我们的货币增速目前大约在近三年的高位,但其实也是有所回升的从方式来讲,我们跟海外也比较类似,在财政赤字增加后,央行出来为商业银行融资提供支持,最终货币增速实现回升,从过去两年的8%升至目前的11%在货币增速回升之后,中国经济有希望在未来走出新的一轮复苏周期,而这也是过去十年的规律,随着社融增速的每一次回升,经济往往会出现一年左右的复苏

今年3月份开始社融增速回升,我们当时判断经济应该是触底了[我们预测这一次社融增速至少可以回升到今年年底,以此推演本轮经济复苏可以延续到明年上半年,所以未来半年到一年的时间可能会出现新一轮经济复苏周期]同时,随着货币增速上行,我们预测中国的通胀可能也会重新见底回升,以上是我们对经济和通胀的短期预测货币超发与资产泡沫在这样的环境下,如何理解资产配置的选择?刚才我们讲了经济增长的各种关系,但是最终的结果是要应用到资产配置

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