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苏宁易购2020半年报:苏宁银行营业收入11.52亿元

苏宁易购2020半年报:苏宁银行营业收入11.52亿元以下为光大证券9月的金股报告:易购业收2亿元大势判断:易购业收2亿元短期震荡不改上行趋势7月金融、经济数据低于预期,美国也陆续释放制裁中国企业的信号,市场仍表现较强韧性,风格更加均衡,低估值、业绩边际改善的顺周期行业收益占优往前看,半年报苏我们认为市场短期虽然震荡整固,盈利复苏支撑下仍有上行条件

国内经济延续弱复苏,行营8月高炉开工率高于过去2年同期、行营主要钢材品种库存变动不大、玻璃、水泥价格指数反弹,经济仍处在复苏通道中,上半年宽松政策的累积效应将继续体现

由于货币化估值处在历史高位,苏宁市场对流动性的边际变化非常敏感,苏宁对货币回归中性的预期越来越充分,8月央行加大资金净投放力度,受政府债发行、缴税等因素影响,资金利率走高,但在需求端复苏缓慢、通胀数据回落、就业率低迷的情况下,货币政策仍不具备过度收紧的条件大选前中美间博弈阶段性升级造成市场波动,易购业收2亿元每发生超预期的事件,易购业收2亿元A股市场都发生较大幅度调整,后续也都较快回归国内盈利、流动性等因素主导,当下中美博弈并未对经济增长和企业整体盈利造成实际影响,8月人民币升值,北上资金重回净流入,中美博弈中长期影响有限行业比较:半年报苏震荡市中布局结构①继续看好顺周期复苏受益行业:半年报苏7月底发布的8月策略观点中,我们提出PPI同比增速上行的拐点有望带动市场风格转向经济复苏更相关的周期股,8月行业涨幅排名靠前的行业中,周期性行业的数量明显增加我们认为,行营三季度施工旺季仍对周期品价格形成支撑从库存周期来看,苏宁国内大部分产业仍处于去库存阶段,苏宁其中周期中游加工业库存去化较快,供给侧改革后周期性行业并没有经历大幅的资产扩张,也有利于下游需求向中游盈利传导

整体来看,易购业收2亿元我们基于投资的继续回暖和海外的复苏,易购业收2亿元继续看好基建地产链(有色、建材、化工、机械、轻工、白酒)、受益出口的化学纤维、交运、家电板块国家统计局数据显示,半年报苏2020年上半年,实物商品网上零售额4.35万亿元,同比增长14.3%与此同时,行营上半年社会消费品零售总额172256亿元,同比下降11.4%

苏宁易购2020半年报:苏宁银行营业收入11.52亿元,[这显示出,苏宁网上零售额尤其是实物商品网上零售额的增速远高于整体消费品市场]在带动经济、易购业收2亿元培育消费习惯的基础上,易购业收2亿元直播电商给电商行业带来了极大的增量空间,也形成了淘宝电商直播“一超”以及身后快手、抖音等多强追赶的行业格局

从行业发展来看,半年报苏淘宝电商直播是先有电商后有直播、半年报苏本质上是电商平台,而快手抖音则是先直播后电商、本质是资讯流量平台,两类平台本质虽不同,但都坐上了直播经济的风口2020年618期间,淘宝天猫销售额达到6982亿元的销售额,淘宝直播成为今年天猫618的关键增量618期间,淘宝直播的开播场次同比大涨123%,仅正式开场第一天,淘宝直播单日成交支付金额超过51亿元不仅如此,整个商业消费的人货场都发生着改变

仅在一季度,为促进当地经济发展,100多位县长、市长走进直播间为当地产品“代言”二季度的直播大战更为火热,除了薇娅、李佳琦等头部网红,刘涛、杨幂、汪涵、陈赫、罗永浩、张朝阳、董明珠等众多明星及企业家纷纷加入战局不过,进入下半年,直播带货的风向出现变局

首先是直播电商频频出现翻车[作为快手创新实验室合伙人,郑爽生日当天在自己“入职”的快手做了第一场直播带货,带货业绩却十分低迷,更一度因为直播中吐槽“业绩跟我有什么关系”上了微博热搜]其次,首秀即巅峰成为常态5月30日,陈赫在抖音开启直播带货首秀,带货成绩超过8000万,而到7月11日,最近一场抖音直播的成绩仅有800万,同样下滑了90%以上在抖音快手这些流量平台上,陈赫、王祖蓝、罗永浩等明星直播都呈现出类似的下滑态势

第三,在不同的明星之间,粉丝数与带货业绩的比例呈现异常甚至是混乱走势,商业逻辑并不清晰[比如陈赫坐拥8000万+粉丝,首播带货达8000万元,但同样是头部大V的关晓彤,首播交易额却只有340万元]整体看,抖音快手等流量平台的直播场次、业绩已呈现出高开低走之势,尤其是随着明星的逐渐退场,直播经济从十分火爆中突然陷入沉寂而在淘宝电商平台上,明星直播从数量看也有所减少,但直播场次、业绩却平稳中快速变得更加专业而薇娅李佳琦等头部主播仍保持较好业绩

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